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原标题:在资本偏好的背后,魏梦打出了一场数字商业的“组合拳”

近年来,随着互联网进入下半年,To B业务成为互联网行业最大的出路。几乎所有投资者都坚信,中国的SaaS可以复制美国过去20年的现代化。

在许多投资者看来,押注SaaS领域极其重要:首先,SaaS初创企业领域是否是一个新市场。考虑到企业服务的惯性,赢得股市比赢得增量市场要困难得多。二是找到垂直行业的龙头。即使未来会有几十亿美元的大公司,也是从前期某个特定场景的单一突破逐渐成长起来的。

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按照这个逻辑,诞生于万亿美元小程序市场的魏梦,几乎成了这张“牌桌”上最确定的目标。这种确定性最终体现在估值水平上。截至5月27日,魏梦股价今年上涨了29.12%。

如今资本的“偏好”一直延续到今年。5月25日上午,魏梦宣布完成配售3亿美元新股和3亿美元零息可转换债券,融资总额6亿美元。约46亿港元的融资额亦创下SaaS再融资港股的历史纪录。

那么,投资者应该如何看待获得行业纪录融资的魏梦?魏梦未来的核心价值是什么?

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资本“增持”

说起来,在资本市场,再融资本身也不是什么大事。早在4月20日,美团就宣布将再融资近100亿美元。然而,回顾魏梦的再融资,仍有以下几点值得我们注意:

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首先,从魏梦自身情况来看,魏梦已经连续三年实现营业利润。根据2020年财务报告,截至2020年底,公司账面现金及现金等价物达到18.24亿元,现金储备充足。换句话说,魏梦已经实现了自我“造血”,并经历了最需要的融资阶段。

那么,在这种情况下,我们应该如何理解魏梦获得了大量融资呢?在读君看来,这次融资的意义在于两点:

一方面,魏梦创纪录的融资进一步提高了该行业的竞争门槛。从此次筹资的目的来看,SaaS产品的研发和营销体系的升级是资本投资的重中之重。这个不难理解。过去,它们一直是魏梦业务的两大核心引擎。诚然,在互联网的竞争故事中,资本从来都不是战争中最关键的因素,但在激烈的竞争领域,资本往往可以发挥更大的作用。

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另一方面,这次融资也可以让魏梦下一步的战略布局更加从容。纵观整个SaaS行业的发展规律,SaaS企业服务类别的扩张往往是通过收购来完成的。

从某种程度上来说,SaaS的领导者Salesforce的发展历史就是一部收购史。去年,Salesforce斥资277亿美元收购Slack,这不仅是Salesforce成立以来规模最大的一次收购,也是软件行业历史上规模最大的一次收购。

与Salesforce类似,收购也是魏梦过去发展的重要途径。以2020年为例。2020年,魏梦先后以1.14亿元和5.1亿元收购海鼎公司。通过此次收购,魏梦不仅改善了其在餐饮和零售领域的业务布局,还极大地丰富了各业务部门的产品和服务能力。

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其次,魏梦的价值得到了更多长期基金的认可。从参与融资的机构来看,魏梦目前的融资获得了腾讯、GIC(新加坡政府投资公司)、加拿大养老基金、富兰克林基金等众多知名行业和长期机构投资者的积极响应,配售认购超过8倍,可转债认购接近5倍。

其中,腾讯自魏梦上市以来第三次增持。加拿大养老基金和富兰克林基金这两个长期基金的加入,也说明他们看好魏梦的长期价值。

第三,根据资本市场的反应,在配售公告发布当天,魏梦股价上涨5.23%,带动SaaS板块概念股大幅反弹,打破了上市公司“十配九跌”、“一配必跌”的诅咒。要知道,九茂九和新东这两家明星公司都发布了配股公告,第二天两家公司的股价都有不同程度的下跌。

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当然,除了二级市场的投资者外,也有认可魏梦融资的经纪。中信证券表示,更多长期投资者的参与将有助于改善公司的股东结构,平稳股价波动。此外,优质的目标投资并购和PaaS平台生态化建设将进一步推动定制化、生态化和国际化三大核心战略的全面实施。

正因为如此,中信证券给了魏梦集团27.0港元的目标价,并维持“买入”评级。

总的来说,无论是长期资本增持还是二级市场追捧,都意味着作为一家快速成长的SaaS公司,魏梦的成长越来越有把握。

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领先于SaaS

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